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下面附上一則新聞讓大家了解時事
 

 

 

 

 

駐守成功嶺的陸軍第十軍團步兵302旅周姓預財士,多次到金麗都酒店飲酒作樂,盜用前營長等印章開國庫支票抵債,檢審查出周男共盜開65張支票,其中6張支票用來抵付酒帳10萬4500元,台中地院今天依貪汙罪將他從重判刑12年,禠奪公權5年。

某軍官私下感慨,涉足不良場所已經不應該,居然沒錢還敢卻去消費,甚至在主官印鑑逾期未更換情況下,開立國庫支票去抵押,事後又拖延未立刻還款,直到被商家拿去兌現而導致東窗事發,「實在荒唐!」

法官審酌,周男原為志願役士官,擔任軍營財務收送禮支管理的預財士,理應盡忠職守,不負國家及職務所託,卻藉職務上的機會,擅自偽造國庫支票,且其正值青壯,不知應憑己力,量入為出,貪圖享樂,偽造國庫支票後持以清償消費欠款,惡性非輕,予以判刑。

駐防成功嶺的陸軍302旅步兵第5營志願役周姓預財士(31歲),前年與長官和同袍到酒店喝酒,用面額9萬6000元的國庫支票質押抵酒帳;他未及拿現金換回,店家兌票時被銀行發現印鑑上主官姓名不符而「跳票」,全案才爆發。

陸軍十軍團已將周記三大過,即刻汰除。隨他同往台中市「得意人生」酒店喝花酒的許姓中校後勤科長、李姓上尉補給官及陳姓中士食勤組長各記一大過處分,同時將全案送請台中市憲兵隊移台中地檢署偵辦起訴。

法官查出,周姓預財士利用職務上保管302營第5營的空白國庫支票,且前輔導長李男、前營長許男田疏於防範,而將個人的國庫支票印鑑章交由他保管,又因後續接任的營輔導長洪男、施男,均疏未確認辦妥國庫支票印鑑章的更換,讓周有機會動手腳。

至104年9月30曰,在台中市河南路金麗都酒店內,周姓預財士將蓋有前輔導長李男、前營長周男印鑑章的國庫支票,交付酒店廖姓經理,供擔保清償消費欠款9萬6000元,廖再轉讓給車姓男子,車男將國庫支票存入其國泰世華銀行,周男因國庫專戶存款不足而跳票,後來以自己的現金補入國庫專戶。

※ 提醒您:飲酒過量有礙健康 酒後不開車

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鉅亨網黃欣

中國的新創獨角獸們雖然估值節節攀升,但它們的體質真能支撐如此高的身價? 北京當局有意扶植科技新創公司,但在政策支持 (或說阻礙) 下,對新創企業又真的好嗎?

全球估值最高前 10 大新創企業中,就有 4 家來自中國,而且它們都成立還不到 7 年。其中,網路叫車軟體滴滴出行和智慧手機製造商小米,估值規模都比民宿網 Airbnb、快閃社交軟體 Snapchat 還高。在調研機構 CB Insights 羅列全球 176 家估值 10 億美元以上新創公司中,有 37 家是中國企業,身價逾 100 億美元的則有 5 家。

中國新創企業過去曾經被貼上山寨標籤,但中國市場之大不可忽視,近 3 年以來,全球投資人紛紛展現出熱烈興趣。《彭博社》報導,估值 10 億美元以上的中國獨角獸企業增加速度也快得驚人:從 2010 至 2013 每年 1 家,到 2014 年 5 家、2015 年 19 家,今年前 10 個月,則又增加了 10 家。

今年稍早的科技論壇上,Uber 執行長 Travis Kalanick 就預言,未來 5 年內,中國的創意、發明與新創企業發展速度將超越美國。到了 7 月底,Kalanick 就宣布將 Uber 中國出售給滴滴出行。

不過,即使全球新創事業的重心似乎逐漸轉向中國,投資人和分析師心底那股小聲音仍然存在:未來當它們要進行更大規模融資或公開上市時,數字仍能這麼樂觀嗎?

下一個馬雲在哪裡上海紀源資本分析師指出,獨角獸估值膨風意義不大,除非能證明你對用戶有價值,而用戶也願意買單。中國啟明創投合夥人 Gary Rieschel 也說,相較從前,新創公司現在漸漸願意接受較低估值,因為「大家都想維持高估值是不可能的」。

2014 年 9 月阿里巴巴公開上市,募得 250 億美元打破 IPO 有史以來紀錄,不但將中國科技公司帶上世界舞台,也讓市場對中國科技公司充滿期待,急欲尋找下一個馬雲在哪裡。

創投資金水喉大開,2012 年至 2015 年間,投入中國網路公司的資金翻了 5 倍來到 203 億美元,讓美國網路業的 163 億美元黯然失色。同時,專業投資人也湧入中國,在 2000 年,中國只有 100 家註冊在案的創投公司,至 2015 年已經超過 1 萬家。

投資人對中國科技公司所懷抱的美妙夢想,切切實實反映在小米身上。雷軍於 2010 年創辦小米,高性能、低價位的小米手機在其官網以飢餓行銷闖出名號,並在 2014 年底站上中國智慧型手機銷量霸主。小米當時的那輪融資,將該公司估值推升至 460 億美元,成為全球最閃亮的獨角獸。

這份光彩如煙火般絢爛也短暫,一年半過去,小米在中國市占率已跌到第 4 名,學者估計,若現在的小米想融資,市值可能只在 40 億至 100 億美元之間。上海紐約大學教授 Clay Shirky 以也有生產智慧型手機、且為全球最大電腦生產商的上市公司聯想 (Lenovo) 為例,聯想市值約為 70 億美元,小米沒道理是聯想的 6 倍。

獨角獸中良莠不齊網購服飾零售商凡客,是中國電子商務群雄爭霸之際,最早脫穎而出的一匹獨角獸。看準年輕與低價族群,凡客早期發展相當順利,2011 年就拿下中國網購服飾 7.7% 的市占率,僅次於阿里巴巴,估值也達 30 億美元。但凡客在後來的擴張中失利,庫存管理也出現問題,到了 2015 年,市占只剩下 2%。如今中國網購市場,已經被阿里巴巴、京東、唯品會等競爭對手所瓜分。

中國市場研究機構分析師指出,凡客的問題在其獲利模式。凡客初期以全面免運費打開市場、累積口碑,但這賺不到錢,公司也難以為繼。凡客如今估值已大不如前,早期曾注資凡客的啟明創投透露,歷經前幾年的資本結構重整後,凡客估值約為 2 億美元,但凡客並未公開宣布該公司的最新估值。啟明創投指出,凡客有絕佳流量,但在決策面與庫存管理都非常糟糕,有類似問題的新創公司可能還很多,畢竟不可能每家公司都做得出神決策。

應用程式商店「豌豆莢」的情況也類似。在市場對中國智慧手機市場快速成長的期盼中,2014 年豌豆莢估值來到 10 億美元,主要投資人也包括了日本軟銀集團。但後來證明,販售 Andriod 應用程式並不是一個好方向,今年 7 月阿里巴巴以腰斬價收購了豌豆莢。

監管政策與風險新創公司中還有一個令人難以忽視的種類,就是金融科技 (Fintech)。P2P 借貸與網路理財服務平台陸金所被寄予厚望,估值 185 億美元,且有金融巨頭平安保險的支持。陸金所執行長 Gregory Gibb 今年 1 月曾表示,有意讓陸金所上市籌募更多資金,但當時卻爆出 e 租寶的網路金融騙局,重創市場之際,也使北京當局決定加強監管。

加強管理對產業是好事,但全面實施需要時間。且監管規定的變動,也會對產業造成一些負面影響,滴滴出行就是一例。近期甫收購 Uber 中國、拿下中國網路叫車市場龍頭地位、準備大展拳腳的滴滴出行,卻被各大城市所頒布的網約車新規暗算,面臨可能大部份駕駛或車輛都不符規定的窘境。因此滴滴正積極與當局溝通,希望政策還有調整的彈性空間。

新創泡沫若隱若現市場上從來不乏野心勃勃的投資人和自吹自擂的創業者。對於處理新創公司泡沫的破滅,矽谷可以說是頗富經驗,畢竟他們已經歷過 2000 年的網路泡沫。但中國科技業與新創市場仍然年輕,大部份新創公司與創投可能都未遭遇過重大波動。

目前為止,我們還沒有在中國看過公開下修新創公司估值的例子,多半是創投方默默減記。啟明創投指出,中國的創業家們會極力避免估值下滑的情況發生,有時為了引進新資金,不惜接受嚴苛繁複的條件,甚或是找來的投資人其實素質不良。

為維繫經濟成長,北京當局不願見到企業出問題,對新創公司更是如此,因為這意味有不少人會因此失業,也會影響未來的投資。為了鼓勵創投,今年 3 月,上海政府宣布若投資失利,政府會補貼其投資虧損。財新傳媒總編輯胡舒立示警,這項政策是矛盾的,最終可能只會鼓勵失敗的投資。

今年前 9 個月,中國風險投資金額從 2013 年的 66 億美元激增至 500 億美元;不過第 3 季的投資額則較去年同期大幅下滑近 50%。有些投資者認為,這不失為一件好事,因為若是手頭資金太多,就容易做出錯誤決策。

回顧過去,現今不少科技巨頭當年都是在經濟最低迷之時獲得注資、發光發熱。比如成立於 1998 年的騰訊 (HK-0700) 、1999 年的阿里巴巴 ( (US-BABA) )、2000 年的百度 ( (US-BIDU) ) 等,都在網路泡沫破滅之後證明了自己。

中國 37 匹獨角獸中,真正本質上擔得起這個名頭的恐怕寥寥無幾。但是創投資金仍在積極尋找有展潛力的標的,至少近期之內,創角獸風潮可能仍不會熄滅。

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